2024年生猪商场行情呈震动上涨走势，生猪饲养自二季度扭亏为盈。而与此同时，下流屠宰毛利则无显着起色。四季度跟着供需双增局势的出现，上下流盈余或逐渐分解，转为上游饲养盈余下滑、下流屠宰毛利提高的状况。

  2024年生猪饲养赢利逐渐添加。猪价上涨、饲料本钱下降，使得饲养赢利有两层利多支撑。依据卓创资讯监测，2024年前三季度生猪买卖均价16.80元／公斤，同比上涨11.45%；头均理论饲料本钱1025.66元，同比下降11.74%。

  而关于仔猪育肥形式而言，仔猪补栏本钱亦是影响盈余的要素之一。依据监测，2024年前三季度仔猪理论补栏本钱为303.64元／头，与2023年前三季度比较下滑204.19元／头，降幅40.21%。

  前三季度自繁自养盈余均值为325.92元／头，同比添加377.68元／头，同比增幅729.70%；其间盈余最高点为8月15日的918.75元／头，最低点为1月12日的-231.97元／头，高点较低点高出1150.72元／头，涨幅496.07%。

  前三季度仔猪育肥盈余均值为456.54元／头，同比添加645.51元／头，同比增幅341.59%；其间盈余最高点为8月6日的917.43元／头，最低点为1月12日的-155.04元／头，高点较低点高出1072.47元／头，涨幅691.74%。

  与上游饲养盈余不同，生猪屠宰毛利大都时段呈同比下滑态势，走势为先降后提高。依据监测，2024年前三季度生猪屠宰毛利为6.34元／头，同比下滑22.47元／头，降幅77.99%。其间，最高点为2月2日新年备货时的52.33元／头，最低点为6月14日的-23.34元／头。跟着需求连续康复，屠宰毛利小幅提高。

  从屠宰量来看，2024年屠宰量大都时段低于去年同期水平，每头均摊本钱添加。2024年前三季度的日均屠宰量为15.46万头，而2023年则为18.38万头，同比下降2.92万头，降幅15.89%。此外，需求不抱负，终端白条肉价格提高困难，进一步利空屠宰毛利。

  生猪上下流赢利与生猪供给、需求、价格趋势、本钱等要素密切相关。从供给来看，自年头开端，中大型饲养企业的能繁母猪存栏量及生猪存栏量均逐渐出现上涨态势。能繁母猪存栏量添加，影响的生猪供给时段为四季度，生猪出栏量或添加。而与此同时，集团企业生猪存栏量与母猪存栏量同步添加，生猪实践供给开端添加的时刻点或早于依据能繁母猪估测的生猪供给添加节点，目前商场已有表现。

  此外，饲养集团在四季度出栏量或添加，为完结出栏进展，未来三个月或持续加大出栏量。而关于散户及二次育肥户而言，前期部分大猪已压栏至四季度，且10月份仍有补栏二次育肥进行大猪饲养的行为，因而11-12月份大体重生猪供给量较料想中的添加起伏或更为显着。

  从需求面来看，四季度内的月度需求或前低后高。10月份生猪商场终端需求处于过渡阶段，与9月份比较，10月份缺少节日要素提振；而与11-12月份比较，则缺少腌腊、灌制腊肠等要素的提振。因而，10月份需求量或环比小降。而11-12月份逐渐进入腌腊旺季，需求或环比添加。但从全体状况去看，四季度需求的同比趋势与前三季度类似，或同比下滑。

  依据供需数据计算，四季度生猪价格或呈震动下滑走势，对生猪饲养而言归于利空要素，对屠宰毛利而言归于利多支撑。

  从饲料本钱、仔猪补栏本钱来看，四季度所出栏的生猪，饲料本钱或低位微涨，而仔猪补栏本钱上升，关于自繁自养形式及仔猪育肥形式而言均归于利空要素。归纳看来，卓创资讯估计四季度生猪饲养盈余或下降。

  从猪价及需求来看，10月份需求增量有限，且屠宰端与二次育肥存在生猪收买竞赛联系，收买本钱或添加。因而10月份屠宰毛利或呈下滑态势。而11-12月份需求连续添加，屠宰企业订单提高，白条肉销量添加，毛白价差或提高；加之屠宰量上涨，头均本钱亦下滑，因而屠宰毛利有添加空间。

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